Syllabus

Title
0495 S11 Grundlagen der Finanzwirtschaft
Instructors
o.Univ.Prof. Dr. Stefan Bogner
Type
PI
Weekly hours
2
Language of instruction
Deutsch
Registration
09/09/19 to 10/03/19
Registration via LPIS
Notes to the course
Subject(s) Master Programs
Dates
Day Date Time Room
Thursday 10/10/19 10:00 AM - 01:00 PM TC.5.03
Thursday 10/17/19 10:00 AM - 01:00 PM TC.5.03
Thursday 10/24/19 10:00 AM - 01:00 PM TC.4.01
Thursday 11/07/19 10:00 AM - 01:00 PM TC.5.03
Thursday 11/14/19 10:00 AM - 01:00 PM TC.3.05
Wednesday 11/20/19 10:00 AM - 12:00 PM TC.0.10 Audimax
Contents
  • Portfoliooptimierung und das Capital Asset Pricing Model
  • Schätzung von Kapitalkosten und Kapitalmarkteffizienz
  • Die optimale Kapitalstruktur in vollkommenen Kapitalmärkten
  • Fremdfinanzierung und Steuern
  • Finanzielle Notlage, Managementanreize und Informationasymmetrie
  • Dividendenpolitik
Learning outcomes

Nach Abschluss dieses Kurses sind Absolventen und Absolventinnen in der Lage:

  • Wertpapierportfolios zu optimieren, deren erwartete Rendite und Risiko zu berechnen und den Zusammenhang zwischen risikoeffizienten Portfolios und Kapitalkosten herzustellen.
  • Das Capital Asset Pricing Modells herzuleiten und dieses modelltheoretische Konzept auf reale Fragestellungen zu übertragen und anzuwenden.
  • Die optimale betriebliche Kapitalstruktur in einem vollkommenen Kapitalmarkt zu bestimmen.
  • Die optimale betriebliche Kapitalstruktur bei schrittweisem Auflösen der Modellwelt eines vollkommenen Kapitalmarktes zu bestimmen und Zusammenhänge zwischen Kapitalstruktur und Unternehmenswert zu verstehen.


Dieser Kurs stärkt außerdem die Fähigkeiten der Absolventen und Absolventinnen:

  • Umfassende Sachverhalte zu erarbeiten und zu systematisieren.
  • Durch die aktive Teilnahme an Diskussionen in der Lehrveranstaltung sowie den anhängenden Lernplattformen kritisch zu diskutieren und eigene Standpunkte zu reflektieren.
Attendance requirements

Aufgrund des prüfungsimmanenten Charakters der Lehrveranstaltung wird eine durchgängige Anwesenheit vorausgesetzt.

Teaching/learning method(s)

Die LV gliedert sich in fünf Einheiten. Der Kurs wird auf Basis der Lernmaterialien in die Grundkonzepte der Finanzwirtschaft und deren Anwendung in der Praxis einführen. Die Lehrveranstaltung vermittelt die Inhalte und die theoretischen Konzepte durch eine Kombination aus Vortrag, Selbstlernphase und Projektarbeiten.

Zu den von den Studierenden zu leistenden Beiträgen zählen die Bearbeitung von Projektarbeiten (in Gruppen), In-Class-Tests und eine finale Abschlussklausur.

Die wichtigste Teilleistung sind Projektarbeiten in Gruppen, bei denen die unterschiedlichen Themenkomplexe der Lehrveranstaltung im Selbststudium erarbeitet und vertieft werden sollen. Jede Woche wird zur Vorbereitung auf die folgende Einheit ein Projekt in der Gruppe erarbeitet. Das Ergebnis (Berechnungen, schriftliches Exposé und Präsentationsunterlagen) ist rechtzeitig am Ende der Woche abzugeben und von einzelnen - per Los ausgewählten - Gruppen in der Lehreinheit zu präsentieren. Die Projektarbeiten dienen dazu, die in der Vorlesung vermittelten Grundkonzepte in ihrer praktischen Anwendung darzulegen und das Verständnis zu vertiefen. Diese Beispiele helfen den Studierenden ihren individuellen Lernerfolg vor der Prüfung aber auch während des Semesters zu überprüfen und ermöglichen ihnen eine effiziente Verteilung der Lernlast über die Dauer der Lehrveranstaltung.

Im Rahmen der insgesamt vier In-Class-Tests (jede Woche ein In-Class-Test) sind in der Regel 3 Fragen bzw. Fallbeispiele zu bearbeiten, wobei die Wiederholung der Lehrinhalte der jüngsten Einheit im Vordergrund steht. In der ersten Einheit findet kein In-Class-Test statt.

Den Abschluss der Lehrveranstaltung bildet eine Klausur, in der die Studierenden ihre Fähigkeiten zum selbständigen Erkennen von Problemstellungen sowie zum eigenständigen Erarbeiten von Lösungen beweisen müssen. Der Fokus dieser Klausur liegt daher explizit nicht auf der repetitiven Wiedergabe von Musterlösungen oder der Hausaufgaben und/oder der In-Class-Tests.

Assessment
  • Abschlussprüfung (AP) (20 Punkte)
  • Projektarbeiten (PA) (60 Punkte)
  • In-Class-Tests (IT) (20 Punkte)

Die schriftliche Abschlussprüfung erfolgt über alle Lehrinhalte am Ende des Kurses. Hierbei werden das Verständnis der Kernaussagen und das richtige Anwenden der erlernten Konzepte beurteilt.

Projektarbeiten und In-Class-Tests sollen zudem eine optimale Vorbereitung auf die Abschlussprüfung ermöglichen. Den eigenen Lernerfolg können die Studierenden über learn@wu verfolgen und steigern, indem sie die bereitgestellten Übungsaufgaben bearbeiten.

Abschlussklausur, Projektarbeiten und In-Class-Tests sind nicht wiederholbare Teilleistungen

Gesamtpunkte=AP+PA+IT

Notenschlüssel: sehr gut (1) [87.5,100], gut (2) [75,87.5), befriedigend (3) [62.5,75), genügend (4) [50,62.5), nicht genügend (5) [0,50) 

Prerequisites for participation and waiting lists

 Positiver Abschluss der Orientierungslehrveranstaltungen Orientierungskurs Finanzwirtschaft und Internes Rechnungswesen.

Readings
1 Author: Jonathan Berk, Peter DeMarzo
Title:

Corporate Finance, Third Edition oder Fourth Edition


Publisher: Pearson/ Boston
Remarks: Kapitel 11 bis 17
Year: 2014
Content relevant for class examination: Yes
Recommendation: Essential reading for all students
Type: Book
Recommended previous knowledge and skills
  • Basiswissen in Finanzwirtschaft
  • Basiswissen in Statistik (Varianz, Kovarianz, lineare Regression)
  • Basiswissen in linearer Algebra (Matrixrechnung, Lösen von Gleichungssystemen)
  • Basiskenntnisse in Excel
  • Englischkenntnisse
Availability of lecturer(s)

stefan.bogner@wu.ac.at, daniela.kremslehner@wu.ac.at

Allgemeine Fragen zum Programm richten Sie bitte an: fire@wu.ac.at

Bei inhaltlichen Fragen sowie technischen Problemen (betreffend z.B. die Hausübungen, Kontrollfragen) kontaktieren Sie bitte den eAssistenten Jakob Katzmayr (jakob.katzmayr@wu.ac.at) oder den Tutor Luka Poprzen (luka.poprzen@wu.ac.at). 

Sprechstunde des Tutors: nach Vereinbarung

 

Other

Kursmaterialien: Die Lehrunterlagen werden elektronisch zur Verfügung gestellt.

Unit details
Unit Date Contents
1 10.10.2019

Portfoliooptimierung und Capital Asset Pricing Model

Studierende sind in der Lage effiziente Portfolios sowie die Kapitalmarktlinie durch die Beigabe eines risikolosen Wertpapiers zu identifizieren. Darüber hinaus kann der/die Studierende nach dieser Einheit die Grundannahmen und Vor- und Nachteile des Capital Asset Pricing Model erläutern und dessen Relevanz für praktische Entscheidungen erklären. Des Weiteren lernen die Studierenden Risikoprämien zu bestimmen

Specific readings: Lehrunterlagen Berk/DeMarzo: Corporate Finance, 4e,Kapitel 11.

2 17.10.2019

Kapitalkostenschätzung

Nach dieser Einheit sind Studierende in der Lage für praktische Anwendungen Kapitalkosten zu schätzen. Der Schwerpunkt liegt hier in der Erarbeitung der notwendigen Parameter für die Schätzung sowohl der Eigen- als auch der Fremdkapitalkosten.

Specific readings: Lehrunterlagen Berk/DeMarzo: Corporate Finance, 4e, Kapitel 12.

Präsentationen Projekt 1 - Aktienanalyse und Portfoliooptimierung

3 24.10.2019

Die optimale Kapitalstruktur in vollkommenen Kapitalmärkten

Nach dieser Einheit ist der/die Studierende mit der Herleitung der optimalen Kapitalstruktur vertraut und kann dadurch den Einfluss der Kapitalstruktur (Verhältnis von Fremd- zu und Eigenkapital) auf Risiko und damit Höhe der Eigen- und Fremdkapitalkosten unter Annnahme eines vollkommenen Kapitalmarktes ableiten. Anhand der ersten These von Modigliani-Miller versteht der/die Studierende nach Abschluss dieser Einheit den Zusammenhang zwischen Verschuldung, Arbitrage und Unternehmenswert.

Durch die Erkenntnis der zweiten These von Modigliani-Miller verfügen Studierende über das Wissen, den Leverage-Effekt auf die Eigenkapitalkosten korrekt zu interpretieren. Sie sind des Weiteren in der Lage Probleme und auftretende Fehlschlüsse bei der Optimierung der Kapitalstruktur zu erkennen und kritisch zu hinterfragen.

Specific readings: Lehrunterlagen Berk/DeMarzo: Corporate Finance, 4e, Kapitel 14.

Präsentationen Projekt 2 - Kapitalkosten

4 07.11.2019

Fremdfinanzierung und Steuern sowie Dividendenpolitik

Die Studierenden können nach dieser Einheit die optimale Kapitalstruktur in einer Welt mit betrieblichen und persönlichen Steuern ableiten und erklären. Sie sind fähig, die Auswirkungen der Besteuerung von Unternehmensgewinnen und Investoreneinkommen zu analysieren und die Wechselwirkungen zwischen optimaler Kapitalstruktur und Kapitalkosten zu erkennen. Des Weiteren verstehen die Studierenden die Auswirkungen von Ankündigungen von Dividendenzahlungen und Aktienrückkäufen auf den Börsekurs zu interpretieren bzw. abzuschätzen.

Specific readings: Lehrunterlagen Berk/DeMarzo: Corporate Finance, 4e, Kapitel 15, 17.

Präsentationen Projekt 3 - Unternehmensbericht

5 14.11.2019

Finanzielle Notlage, Managementanreize und Informationasymmetrie

Studierende verstehen nach dieser Einheit den Einfluss von Konkursfolgen auf die optimale Kapitalstruktur. Nach Defintion von Agencykosten sind Studierende in der Lage die Suche nach der optimalen Kapitalstruktur weiter zu vertiefen. Schließlich wird der Einfluss von Informationsasymmetrie auf die optimale Finanzierungsentscheidung diskutiert.

Specific readings: Lehrunterlagen Berk/DeMarzo: Corporate Finance, 4e, Kapitel 16

Präsentationen Projekt 4 - Ereignisstudie

6 20.11.2019

Klausur

Last edited: 2019-10-03



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